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Wall Street cerró una semana volátil y sustancialmente a la baja, asfixiada por tensiones geopolíticas, el encarecimiento de la energía y el miedo a que las tasas de interés no bajen pronto.
LO QUE PASÓ ESTA SEMANA
El Shock Petrolero: El conflicto en Medio Oriente mantiene los precios de la energía bastante altos. El Brent se disparó a $112 dólares por barril (subiendo casi un 55% en el último mes), mientras que el WTI cerró alrededor de los $98 dólares por barril (+47% mensual).
Las acciones están ahora totalmente impulsadas por el movimiento del precio del petróleo. Históricamente, cada vez que los precios del petróleo incrementan más de un +30%, las acciones tienden a seguir con caídas significativas, ya que la correlación entre el S&P 500 y el petróleo se vuelve profundamente negativa. La correlación de 40 días está ahora en -0.22, lo que significa que las acciones y el petróleo se mueven en direcciones opuestas.
La Fed en Pausa: Como se esperaba, la Reserva Federal mantuvo las tasas de interés sin cambios entre 3.50% y 3.75% por tercera reunión consecutiva. En su comunicado, destacaron que la incertidumbre del conflicto en Medio Oriente está pesando sobre la economía.
Las probabilidades de una subida de tasas en los próximos tres meses son ahora mayores que las de un recorte, hace apenas un mes, nadie habría pensado esto.
Fuente: Reserva Federal de Atlanta
Inflación Caliente desde las Fábricas: El Índice de Precios al Productor (PPI) de febrero dio un susto importante. Subió un 0.7% mensual, superando las expectativas del 0.3%. El PPI subyacente (Core PPI, sin alimentos ni energía) también superó los pronósticos al subir un 0.5%.
Bonos bajo presión: Los rendimientos de los bonos del Tesoro de Estados Unidos subieron significativamente, reflejando el nerviosismo del mercado tras la decisión de la Fed y los datos de inflación.
El Oro Tropieza: El oro cayó a mínimos de siete semanas, fuertemente presionado por un repunte del dólar.
El oro tuvo su peor semana en 43 años, con una caída del -9.4% dólares por onza troy.
Fuente: Zerohedge
¿Por qué se movió así el mercado?
El Impuesto Oculto de la Energía: Un aumento del 50% en el precio del petróleo en un solo mes actúa como un impuesto sobre el consumidor y las empresas. El mercado está vendiendo acciones porque la energía a $100/barril destruye los márgenes de empresas y frena el crecimiento económico.
El Fantasma de la Inflación: Si los precios mayoristas (desde las fábricas) están subiendo más rápido de lo esperado, es solo cuestión de tiempo para que esos costos se trasladen al consumidor final. La inflación, claramente, no está controlada.
Dólar Fuerte, Oro Débil: Al ver que la Fed mantendrá las tasas altas por más tiempo y que los rendimientos de los bonos subieron, los inversionistas corrieron a comprar dólares. Un billete verde fuerte y bonos que pagan altos intereses son la "kriptonita" del oro (que no paga rendimientos por sí solo).
La Conclusión
El Petróleo dicta el ritmo: Mientras las tensiones geopolíticas mantengan el precio de petróleo en la barrera de los $100 - $110, cualquier esperanza de una desinflación rápida queda anulada.
Ajuste de Expectativas: Wall Street está despertando a una realidad incómoda. Las expectativas de recortes de tasas están disminuyendo rápidamente ante la expectativa de inflación. El mercado está re-valuando todos los activos para un entorno de "tasas altas por más tiempo", castigando tanto a las acciones como al oro.
RENDIMIENTO SEMANAL:
Fuente: Finviz
LO QUE HAY QUE SABER PARA ESTA SEMANA
Se espera que los mercados energéticos sigan siendo el tema principal de la semana. Los precios del petróleo son altamente sensibles a lo que pase en el Medio Oriente, las interrupciones en las rutas de carga (shipping) y las actualizaciones de suministro.
Energía bajo presión: El precio del barril (WTI y Brent) está en modo reactivo por tensiones geopolíticas y logística global.
Micrófono abierto en la Fed: Varios gobernadores hablarán esta semana, lo que dará información sobre el futuro de las tasas de interés.
Volatilidad garantizada: El mercado está operando con "nervios", reaccionando a cada noticia que mueva al petróleo.
CÓMO VA EN EL AÑO:
Fuente: Finviz
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