Hace ya casí 4 años (mediados 2022) el "Old Money aesthetic" inundó las redes. Mientras Wall Street no reaccionaba, Abercrombie & Fitch $ANF ( ▲ 2.08% ) se convertía silenciosamente en una marca oficial de la tendencia. Quien puso $10,000 dólares ahí y confió en lo que veía en la calle, vio su capital multiplicarse por cinco (5x) para mediados de 2024.

La lección: Las señales eran obvias, el volumen de ventas era real, pero el mercado tardó dos años en despertar.

No es casualidad, años despues, al escuchar a un inversionista hablar de este tipo de estrategias: (Social arbitrage or "social arb" is an investment strategy that involves trading based on insights gathered from social trends, consumer behavior, and online sentiment before they are reflected in financial markets) Fue el que me hizo recordar esa historia de Abercrombie.

El menciona (el inversionista) que sus mejores inversiones vienen de observar cambios culturales. Su último ejemplo fue con Sphere $SPHR ( ▲ 1.01% ), tras el anuncio de los Backstreet Boys, no tuvo dudas sobre el impacto que iba a tener la banda con ese efecto de nostalgía, al ir al concierto lo confirmo y abrió una posición.

Hoy esa inversión logró un 2x de retorno. (La caída de Marzo/Abril se debe a las tarifas de Trump).

Hoy, el inversionista levanta la voz a favor de Amer Sports y ahora nos toca confirmar la tesis de inversión: Si todavía el mercado aún no reacciona a lo que es evidente en las redes y en la calle.

Muchos la conocen por sus marcas: Arc’teryx, Salomon y Wilson. Salió al mercado en febrero de 2024 y, aunque ha tenido un rendimiento de 177%, la acción lleva 8 meses lateral, a pesar de que sus marcas ya entraron a la fase 4.

Arc’teryx y el lujo: Pasó de ser una marca de nicho para escaladores a ser el nuevo símbolo de estatus urbano. Con chaquetas de $1,000 USD, han logrado que el consumidor pague precios de lujo por tecnología de montaña. ¿Lo mejor? En Estados Unidos solo el 8% conoce la marca. El potencial es grande.

Salomon y el "Gorecore": Los XT6 están en todos lados. Los datos de "Social Arb" no mienten: las búsquedas en Amazon han subido un 20% y el tráfico a sus páginas de pago está en niveles máximos.

Gorecore is a fashion aesthetic that brings functional, technical, and durable outdoor hiking gear into everyday urban streetwear.

Wall Street está distraído con ruidos geopolíticos en China. Lo que no están viendo es la combinación: los productos son caros, tienen márgenes alto del 58%, y aun así, están agotados.

Cuando un producto se agota en las tiendas físicas, el cliente va a la página oficial. Esto se llama expansión de margen DTC (Directo al Consumidor). Además, como las tiendas se quedaron sin stock este invierno, los pedidos para la próxima temporada (Spring Order Cycle) van a ser muy altos.

Hay preocupaciones de que el consumo de China se esta frenando y aunque no contamos con datos de tarjetas de crédito para Amer Sports, podemos analizar a su empresa matriz/socio, Anta Sports.

La señal: En su actualización financiera más reciente, la marca principal de Anta que está enfocada al mercado masivo, mostró debilidad. Sin embargo, sus marcas premium que están especializadas al invierno (Descente y Kolon Sport) crecieron entre +35% y 40%.

Esto implica que el consumidor chino no ha dejado de gastar, está siendo selectivo gastando en productos premium de outdoor/luxury. Arc’teryx se encuentra en la cima de la jerarquía.

Mezcla de ingresos: las marcas para deportes de Amer Sports (Atomic/armada) representa casí solo el 7% de sus ingresos.

La realidad: Arc’teryx 38% y Salomon 28% dominan el pastel de ingresos. Su crecimiento viene principalmente de ropa y calzado lifestyle que en gran medida no dependen del clima.

Boom del esquí en China: Aun cuando en el occidente el invierno ha sido más caluroso, China registró un aumento de 12.9% en las visitas de esquiadores esta temporada.

Hay una desconexión clara entre la cautela de Wall Street y lo que se ve en la calle: productos caros y agotados. En TikTok y Discord ya llevan semanas hablando de la marca, pero la acción de Amer Sports ($AS) casi no se ha movido.

Esto ha creado un catalizador. Márgenes de 58%, pedidos para la siguiente temporada en camino y menos miedo sobre China apuntan a un ajuste fuerte al alza. Cuando los datos confirmen lo que el consumidor ya está mostrando, el precio va a reaccionar.

Veredicto: Será hay que moverse antes de que el mercado acepte que el Gorpcore ya es masivo?