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LO QUE PASÓ ESTA SEMANA
Mientras el sector tecnológico sufría, la economía de Estados Unidos mostró una resiliencia en el presente, pero reveló una debilidad en el pasado reciente.
Empleo (La Buena Noticia): El mercado laboral arrancó 2026 con fuerza. En enero se añadieron 130,000 empleos (la mayor ganancia en un año) y la tasa de desempleo bajó al 4.3% (desde el 4.4%).
El Gran "Borrón" (La Mala Noticia): Lo que creíamos que fue un 2025 sólido (+584,000 empleos) se revisó a la baja a solo +181,000 empleos. Es decir se añadieron solamente 181,000 empleos el año pasado.
Inflación bajo Control: El viernes, el dato del IPC (CPI) trajo alivio. Los precios subieron solo un 0.2% mensual y la inflación anual bajó al 2.4% (vs 2.7% en diciembre), situándose por debajo de lo que esperaban los economistas.
Reacción del Mercado: A pesar de estos datos macroeconómicos "buenos" (crecimiento con baja inflación), los índices principales cerraron la semana a la baja.
El grupo de las 7 Magníficas (Apple, Microsoft, Alphabet, Amazon, Nvidia, Meta y Tesla) se ha quedado atrás: su rendimiento es inferior al del S&P 493 por más de 1,000 puntos base (10%) en lo que va de 2026, lo que confirma una rotación significativa hacia el resto del mercado.
Fuente: Zerohedge
J.P. Morgan dice que la reciente venta en las acciones de software ha sido excesiva, impulsada por preocupaciones poco realistas sobre una disrupción inmediata por parte de la IA. Recomiendan rotar nuevamente hacia nombres de alta calidad y con resiliencia ante la IA. Identifican a Microsoft $MSFT ( ▼ 0.13% ) y CrowdStrike $CRWD ( ▲ 2.07% ) como los principales beneficiarios de este entorno.
En una de las rondas de capital privado más grandes de la historia, Anthropic ha cerrado una Serie G de 30 mil millones de dólares, elevando su valuación post-money a $380,000 millones ($380 Billion Dollar). La ronda fue liderada por GIC (el fondo soberano de Singapur) y Coatue, con la participación de Microsoft, NVIDIA y el fondo MGX de Abu Dabi.
¿Por qué se movió así el mercado?
El Miedo a la Disrupción gana a la Macro: Normalmente, un reporte de empleo fuerte con inflación bajando haría volar a la bolsa. Pero esta semana, el miedo al "Poder Disruptivo de la IA" pesó más. Los inversionistas están vendiendo acciones de distintas industrias (no solo tech) por temor a que la IA destruya sus modelos de negocio actuales.
Industrias que han castigado por la IA: Primero fue el SaaS (y el software en general), después:
Crédito privado
Corredores de seguros
Sector financiero / Brókers / Gestores de patrimonio (martes)
Acciones de servicios inmobiliarios (miércoles)
Acciones de logística (jueves)
Datos Buenos, Humor Malo: El mercado está tan obsesionado con el gasto de Capex de las Big Tech y la incertidumbre futura, que ignoró el hecho de que el consumidor y el mercado laboral están resilientes hoy.
La Conclusión
La estadística de los 1,000 puntos base (10%) confirma que el dinero está saliendo agresivamente de las Big Tech (asustado por el gasto en IA/Capex) y entrando en las otras 493 empresas del S&P 500. Los inversores prefieren empresas "aburridas" que se benefician de una inflación baja (2.4%) y una economía estable, en lugar de apuestas tecnológicas costosas.
El Espejismo del Crecimiento Pasado: Tenemos inflación y desempleo bajos hoy, lo cual es excelente. Pero saber que en 2025 se crearon 400,000 empleos menos de lo pensado cambia la narrativa: la Fed quizás mantuvo las tasas altas demasiado tiempo basándose en datos inflados.
RENDIMIENTO SEMANAL:
Fuente: Finviz
LO QUE HAY QUE SABER PARA ESTA SEMANA
Este viernes conoceremos cómo cerró el 2025 la economía más grande del mundo cuando se publiquen los datos de crecimiento del cuarto trimestre (PIB).
El Pronóstico vs. La Realidad: El modelo GDPNow de la Fed de Atlanta estima un crecimiento sólido del 3.7% anualizado. Sin embargo, los economistas de Wall Street son más escépticos y esperan un 2.5%, citando el estancamiento de las ventas minoristas en diciembre.
Alibaba $BABA ( ▼ 0.22% ) , Walmart $WMT ( ▼ 0.45% ) , Palo Alto Networks $PANW ( ▲ 1.17% ) entre las compañías que presentan resultados esta semana.
GRÁFICAS QUE NOS LLAMARON LA ATENCIÓN
Los mercados ahora están impulsados por la "Ansiedad por el Desplazamiento de la IA". Los inversores están vendiendo en pánico acciones de empresas de bienes raíces comerciales (CRE) ante el temor de competidores de IA que ni siquiera existen todavía. El miedo y la especulación están superando a la realidad, señalando que los negocios centrados en intermediarios podrían enfrentar pronto la obsolescencia.
Fuente: Bloomberg
Microsoft ha borrado todo su outperformance frente al S&P 500 acumulado desde el lanzamiento de ChatGPT en noviembre de 2022. La acción se encuentra ahora un -27% por debajo de sus máximos, marcando su mayor drawdown en más de una década (fuera del mercado bajista de 2022). Además, ha ELIMINADO más de dos años de ganancias acumulada
Fuente: Hedge Eye
CÓMO VA EN EL AÑO:
Fuente: Finviz
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